数码视讯股票 300079数码视讯重组

浙商证券股份有限公司的张建民近日对数字视频进行了研究,并发布了研究报告《数字视频年报2022年回顾报告:实现更好的增长,深化4K/8K+AI+视频的安全发展》。本报告对数码视频给予增持评级,目前股价6.64元。

数字视频(300079)

投资要点

2022年扣非归母净利润同比增长近50%。

22年,公司营业总收入10.96亿元,同比增长6.69%;归母净利润1.11亿元,同比增长6.30%;经营活动现金流量净额为2.23亿元,同比增长5.192%。

从营收细分来看,信息服务、公共安全、专业等板块都取得了不错的增长。2022年,公司信息服务板块收入2.9亿元同比增长46.40%,公共安全板块收入6000万元同比增长30.40%,特殊需求及其他板块收入2.58亿元同比增长65.45%,媒体科技和金融科技板块收入下降,媒体科技板块收入3.28亿元。

信息服务业销售额增长42.13%,生产量增长39%,主要是报告期内信息服务业相关业务订单签订和执行情况良好,增加了销售额。同时,为了保证订单的执行,今年的产量也比上一年有所增加。特需产品销量增长107.14%,涉及国家信息安全和特需定制的软硬件业务在保持现有稳定客户群体的基础上,继续拓展新的客户群体。

4季度公司单季度营收4.34亿元,同比增长37.46%,归母净利润3590万元,同比增长14.69%,扣非后归母净利润5278万元,同比增长58.58%。

毛利率/盈利能力维持在较高水平。

2022年,公司销售毛利率同比增长0.50ct,归母净利率1.16%,同比小幅下降0.04pct,盈利能力保持良好水平。

毛利率方面,传媒科技毛利率同比微降0.24个百分点至70.32%,金融科技毛利率同比增长7.78个百分点至22.40%,信息服务毛利率同比增长3.00个百分点至46.40%,特需及其他行业毛利率同比下降4.23个百分点至67.13%。

继续深化4K/8K+5G+AI布局。

公司致力于视频、5G、安全、AI等领域的创新研发,在广播电视、通信、应急保障、工业互联网、新能源应用、国家能力建设等领域构建了领先的解决方案。

传媒科技行业:市场地位领先,直接受益于超高清和应急播出系统建设。全面参与国家现有卫星4K节目系统建设和4K节目落地以及国内全部两个8K频道。深度参与国家标准制定,可提供端到端全链路设备和技术服务。至2022年12月,17个省级应急广播平台建设项目公开招标,公司中标15个。

该公司在人工智能内容制作和视频增强领域积累了技术。该公司开发的核心算法可以改善有损视频场景、低分辨率视频流或视频文件的整体画面效果。公司的转码系统基于智能AI技术实现了画面关键区域的动态识别,实现了更好的画面效果,并在2022年总台新媒体FIFA世界杯卡塔尔2022转播中得到应用。

信息服务业:向三大运营商及其省公司销售网关、摄像头、CPE等产品,直接受益于运营商5G+超高清视频、智能家居的布局。

公共安全行业:公司是市场上视频安防技术和解决方案最全面的公司之一。在CAS和DCAS方面,为运营商提供支持国密算法的传输链路保护市场,拥有多项商用密码产品认证证书;DRM方面,作为首家通过ChinaDRM数字水印安全评估认证的厂商,拥有前端水印和终端水印的整体数字水印解决方案,4K等内容版权保护的DRM系统和直播内容保护的条件接收系统已在数十家广电运营商落地。

资本提案

政策将加快超高清和应急广播的建设,这将有利于媒体科技板块的发展。信息服务和特殊板块的乐观需求有望继续良好增长,AI、元宇宙、智能汽车等新场景将积极拓展,有望开启新的增长空。预计23-25年归母净利润分别为152205和2.63亿元,是PE的63、47和36倍,维持“增持”评级。

风险警告

广电行业发展不及预期;超高清产业发展不及预期;该公司产品的市场份额下降了。

根据证券之星数据中心发布的近三年研究报告数据,华西证券研究员赵琳团队对该股进行了深入研究,近三年平均预测准确率为42.03%,预测2023年归属于净利润为1.32亿,基于现价折算的预测PE为74.22。

最新盈利预测详情如下:

数码视讯股票 300079数码视讯重组插图证券之星估值分析工具根据近五年财报数据显示,数字视频(300079)行业竞争力护城河,盈利能力差,营收增长一般。财务相对健康,应该关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指数2.5星,好价格指数2星,综合指数2星。(指数仅供参考,指数范围为0 ~ 5星,最高5星)

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