怎样投资期货

怎样投资期货插图

期货是期货合约的简称,是投资者买卖的投资工具。这份合同约定,在未来特定的时间和地点,参与合同交易的人交付一定数量的标的物。所谓标的物,就是期货合约交易的基础资产,是交叉规划的基础或对象。

虽然看起来很奇怪,但是期货因为品种繁多,交易灵活,投资回报率高,越来越受欢迎。

具体来说,期货的投资策略有三种:套利策略、股指期货套期保值策略和反向操作策略。

套利策略中的“套利”是指同时买入和卖出两种不同的期货合约。交易员买入他们认为“便宜”的合约,卖出那些“高价”的合约。从两个合同价格之间的变化关系中获利。

套利策略有两种:价格策略和跨期利差策略。

价格策略是利用股指期货的价格来决定采取什么样的套利方式。

从理论上讲,只要股指期货合约的实际交易价格高于或低于股指期货合约的合理价格,套利交易就可以获利。

但实际上交易需要成本,导致正向套利的合理价格上移,反向套利的合理价格下移,形成一个区间,在这个区间内套利不仅得不到利润,反而会导致亏损,这就是无套利区间。只有当当期参考高于区间上限的实际交易价格时,才能进行远期套利;反之,当期意味着当实际交易价格低于区间下限时,反向套利是合适的。

当两个期货合约的有效期不同时,就会产生价差,这种价差称为跨期价差。

在任何时期,理论上的利差完全是由于剩余两个合约的融资成本不同。当净融资成本大于零时,期货合约剩余有效期越长,基差越大,即期货价格越高于股指现货价值。如果股指上涨,两个合约的基差会同比例增加,即价差绝对值增加。所以存在卖出价差套利的机会,即卖出剩余有效期短的期货合约,买入剩余有效期长的期货合约。如果价格下跌,相反的推理成立。如果现金头寸的收益高于融资成本,期货价格将低于股指价值(正基差)。如果指数上涨,正基差会变大,采取反向建仓策略会有利可图。

股指期货的套期保值是在期货市场设置一定数量的与现货交易方向相反的股指期货头寸,以抵消现在或未来持有的股票价格变动带来的风险。

这在现货市场是不可能的。而股指期货上市后,相对现货的期货产品产生,有了套期保值的基础,套期保值成为可能。一般套期保值主要有以下两种形式:

1.空头部对冲

是指投资者卖出股指期货对冲风险,尤其是股价从高位下跌时。大多数投资者仍然不愿放弃,希望继续观察,以确定这次下跌是熊市的开始,还是只是短期的回调。这时候可以通过卖出部分或者全部股指期货来锁定利润,待情况明朗后再做选择。

2.多头对冲

指准备买入股票的投资者,买入股指期货规避股价上涨,操作与空头部对冲方向相反。同时在股市和期货市场操作,可以规避一些市场风险,也可以锁定投资者的利润。

投资者在参与期货投资时,为了完成进场-加码操作-出场-进场的循环操作,必须采用反向操作策略,即反向操作空。但由于风险不同,我们尽量不做空的期货持仓。还有一种更安全但成本略高的方法,就是用期权操作——买卖期权。

有经验的投资者发现,当商品处于高等级时,由于市场波动激烈,决定进场点和控制期货投资风险会更加困难。但如果用期权来操作,可以固定风险,然后用资金管理的方式确定进场点,这样就可以建仓了。

经过一段时间的观察,你可以用标的期货总价值的10%作为升水(所谓升水是指买入或卖出期权合约的价格),你可以把升水分成两部分。在价格跌破前期低点,多头全部离场时,用一部分进场买卖;用另一部分在价格第一次反弹时进场,方法同上。按照这些步骤操作后,投资者就可以准备在期权即将到期或者跌幅减小的时候平仓了,因为此时的看跌权往往是深度价,大部分是没有成交量的,这就使得他们的期权市场是平仓的,所以必须要求业绩,成为期货持仓。

反向操作的方法比较复杂,之前没有专业学习的你可能无法灵活掌握。但如果操作得当,性能价格选得好,其利润不可小觑,有时甚至能达到几十倍。

如果投资者能把握好这场战役的规则,在期货投资中规划好自己的策略,能赢就不错了!

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